Por otro lado, la FED ha mantenido una vez más la tasa de interés en un rango objetivo de entre el 0% y el 0,25%, y ha vuelto a garantizar tasas de interés en niveles "excepcionalmente bajos", al menos mientras que la tasa de desempleo continúe por encima del 6,5% y las expectativas de inflación a uno o dos años no superen significativamente el rango objetivo de 2% (el tope sería 2.5%).
En síntesis, si bien el mensaje es muy fuerte y alinea las expectativas de los inversores mundiales en cuanto al futuro de la economía global con un dólar más fuerte y tasas de interés en ascenso, en los hechos se mantiene la fuerte intervención monetaria y las tasas seguirán en niveles reducidos por unos cuantos meses más. De esta forma, los cambios en la cotización del dólar serían graduales y las tasas de interés comenzarían a subir lentamente durante el año 2014.
¿Cómo afecta esto a Uruguay? ¿Es una buena noticia como dijo alguna autoridad uruguaya?
Como veníamos anticipando en informes anteriores, el dólar en Uruguay sufriría un aumento nominal en el año 2014 pero levemente por encima de la inflación. Recordemos que el dólar debería subir aproximadamente $1 por semestre para mantener su capacidad de compra actual. De esta manera, por el momento mantenemos nuestras proyecciones para el primer semestre de 2014 entre $ 22 y $23 y estamos en condiciones de proyectamos un dólar de cierre de 2014 entre $ 23.5 y $24.5.
Finalmente, en cuanto a la afirmación de que esta decisión de la FED es una buena noticia para Uruguay, vamos a razonarlo por su inversa: ¿Fue una mala noticia para Uruguay los estímulos monetarios que viene llevando a cabo EE.UU.? La respuesta es un rotundo no. De esta manera, entendemos que no se puede hablar de buena noticia, no deberíamos festejar el fin de una etapa que ha favorecido en gran medida a la situación actual de nuestro país. De todas formas, compartimos la idea de que se trataba de una situación “anormal” que atacaba los fundamentos de la economía mundial y que debería culminarse lo antes posible. Es probable, como resultado de un fortalecimiento del dólar a nivel mundial, que en el mediano plazo bajen los precios internacionales de varios “comodities” que produce Uruguay lo cual podría afectar negativamente nuestra economía. De todas formas, mientras China mantenga su crecimiento los países productores de alimentos seguirían creciendo y tendrían un duro colchón para soportar las inclemencias económicas que vienen del norte”.
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